Por Boris Schlossberg @FXflow, presidente y fundador de BKForex
Versión española por WordwideFX
Supongo que algunos de vosotros conoceréis el criterio de Kelly, una fórmula que se utiliza para calcular el tamaño óptimo de una apuesta que permita maximizar ganancias a jugadores y traders. Demostrar el concepto es complicado, pero en resumen, para un retorno (payout) de 1 a 1 apostamos dos veces la probabilidad menos el 100% del capital. Así pues, si la probabilidad es del 60%, apostamos 2 x 60% – 100% = 20% del capital de una operación para maximizar beneficios.
En el mundo real, apostar un 20% del capital en una sola idea es una locura, y de hecho Kelly ha sido muy criticado por crear la idea de tamaños de apuestas demasiado elevadas para traders que se dejan impresionar por las matemáticas sin tener ni idea de las propiedades de distribución, en absoluto estándar, de los mercados de capital. Para decirlo claramente, en trading no existen probabilidades fijas. Literalmente, el juego puede pasar de una pequeña ventaja negativa del 49-51% a una probabilidad de 1 a 1000 en (y este es el concepto clave) exactamente la misma estrategia de trading.
Así pues, dado el hecho de que las probabilidades en el mundo del trading son, en esencia, una ilusión, yo tengo una fórmula más personal pero también más efectiva, que no está diseñada para optimizar ganancias sino más bien para contener pérdidas y poderlas gestionar con facilidad.
Cualquiera que haya operado en los mercados solo un mes sabe de sobras que la clave para sobrevivir en estos entornos es controlar las pérdidas, ya que las ganancias se cuidan solas, por decirlo de algún modo. En una línea, se necesita un 200% de ganancias para contrarrestar una pérdida del 50%, de modo que la clave para obtener ganancias a largo plazo es nunca superar ese nivel del –50%.
Esta es mi formula para controlar el tamaño. Para empezar, debemos formularnos las siguientes preguntas:
¿Cuál es la cantidad máxima que estamos dispuestos a perder en un solo día?
¿Cuál es nuestro stop en nuestra estrategia diaria?
¿Cuántas operaciones colocaremos diariamente?
¿Cuál es nuestro porcentaje esperado de pérdida?
¿Con cuánto dinero vamos a operar?
Pongamos un ejemplo. Digamos que no queremos perder más del 1,5% en un solo día; en caso de una mala racha de 10 días seguidos de pérdidas, tendríamos –15% del capital. Esto depende de cada uno y no hay ninguna respuesta equivocada, siempre y cuando asumamos al menos cinco días seguidos de pérdidas.
Mi stop es 25 pips.
Entraré 10 operaciones al día,
Mi pérdida esperada es de solo el 20% (2 pérdidas de cada 10),.
Tengo 10.000 dólares para operar.
Si someto a todas estas variables a un test de estrés, asumo que mis pérdidas serán tres veces lo que debían – la regla a ojo de cualquier plan de negocios (que es que siempre hay que doblar los costes previstos y dividir entre dos las ganancias previstas), resulta muy práctica para el trading, Dicho de otro modo, SIEMPRE hay que asumir que las cosas irán al menos el doble de mal de lo que hemos pensado en un primer momento. Yo asumo que irán el triple de mal.
Así pues, si combinamos todas estas ideas, lo que hago básicamente es operar 10.000 unidades (un mini lote) por cada 10.000 dólares de capital. De este modo, si pierdo seis veces de cada 10, perderé 150 dólares o el 1,5% del capital total, Sí, sé que aún me quedan cuatro operaciones que podrían reducir mis pérdidas, pero, como comentaba, SIEMPRE me pongo en el peor de los casos.
Ahora, los que tienen una mente matemática me dirán que esta fórmula mía es ridículamente imprecisa y que está llena de presunciones subjetivas. Pero de eso se trata, precisamente. Es una fórmula diseñada por los profesores de la escuela de la vida para ser todo lo robusta posible contra una distribución no determinística (es decir, cuando no tenemos ni idea de lo que sucederá) en lugar de ser un modelo con elegancia matemática que podría llevarnos a la bancarrota.
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